As vantagens de um time de futebol brasileiro realizar um IPO na Bolsa de Valores
Resumo: Este artigo acadêmico discute as vantagens de um time de futebol brasileiro realizar um IPO (Initial Public Offering) na bolsa de valores, trazendo exemplos de times de futebol que já adotaram essa estratégia ao redor do mundo. O objetivo é analisar como essa abordagem pode beneficiar financeiramente os clubes brasileiros, melhorar a gestão financeira e abrir novas oportunidades de investimento.
Palavras-chave: IPO; Bolsa de Valores; Time de Futebol; SAF.
Abstract: This academic article discusses the advantages of a Brazilian football season to carry out an IPO (Initial Public Offer) on the stock exchange, tracing examples of football seasons that have already adopted this strategy around the world. The objective is to analyze how this approach can financially benefit Brazilian clubs, improve financial management and open up new investment opportunities.
Keywords: IPO; Stock Exchange; Football Time; SAF.
O Dicionário de Termos do Mercado Financeiro de A a Z Define “IPO” como “Oferta Pública Inicial”. — Bússola do Investidor (2023):
“IPO é a sigla em inglês para Initial Public Offering, ou Oferta Pública Inicial em português. Uma oferta pública inicial de ações é o momento em que a empresa abre seu capital e passa a ser listada na Bolsa de Valores”.
METODOLOGIA
Na construção epistemológica deste artigo, foi necessário a pesquisa em muitos sites, utilizando-se também de dados financeiros públicos de times de futebol listados em bolsa de valores no mercado internacional do futebol, devido à ausência de exemplos de times brasileiros listados em bolsa. Infelizmente não temos bibliografia especifica brasileira que trate do assunto IPO e Futebol Brasileiro, logo muito de minha pesquisa foi baseado em literatura internacional.
INTRODUÇÃO
É inegável a paixão dos brasileiros pelo futebol e os times do futebol brasileiro são instituições importantes na sociedade tanto do ponto de vista sócio educacional quanto financeiro, com uma base de torcedores leais e uma história riquíssima. No entanto, a imensa maioria dos clubes brasileiros enfrentam desafios financeiros que causam entraves ao crescimento e a sustentabilidade financeira a longo prazo. Quando comparamos as receitas financeiras dos times brasileiros e times estrangeiros, é possível mostrar que são gritantes as oportunidades desperdiçadas e a diferença entre eles. Nesse contexto, a realização de um IPO na bolsa de valores pode ser uma estratégia atraente para os clubes brasileiros. Esse processo permite que as equipes capturem investimentos públicos, melhorem suas finanças, ampliem sua base de torcedores e aumentem sua competitividade.
Não há dúvida sobre o lugar de destaque que o futebol ocupa no mundo contemporâneo. Nos cinco continentes, mobiliza profissionalmente, de forma direta ou indireta, dezenas de milhões de indivíduos e, emocionalmente, várias centenas de milhões. Na indústria do entretenimento, transformou-se na maior atração deste início de século, capaz de movimentar 250 bilhões de dólares por ano em todo o mundo (FOER, 2005; FRANCO JÚNIOR, 2007; UNZELTE, 2002).
Possuir cotas de ações de um clube brasileiro na bolsa de valores, vai além de ser sócio de um clube de futebol e ajudar seus times financeiramente com sua mensalidade, constitui a possibilidade de unir a paixão pelo futebol e pelo time com a possibilidade de ter retornos financeiros através de uma possível valorização da marca e financeira do clube e quem sabe até mesmo receber dividendos dos investimentos.
Uma oferta pública inicial é o evento que marca a primeira venda de ações de uma empresa e, posteriormente, o início de negociação dessas ações em bolsa de valores. Essa operação pode ocorrer por meio de uma distribuição primária, de uma distribuição secundária ou de uma combinação entre as duas (B3, 2023).
As exigências que são impostas para a realização de um IPO trariam maior responsabilidade e qualidade de gestão ao clube que se propusessem a ser um time listado em bolsa de valores. Importa referir que realizar um IPO, é pré-requisito básico e obrigatório que o time seja uma Sociedade Anônima do Futebol (SAF), conforme a Lei nº. 14.193 de 06 de agosto de 2021.
Em acordo, para TORRES, (2021):
A SAF obriga à companhia certos padrões de governança corporativa, para que se mantenha a tradição dos clubes de futebol, impedindo que o controlador da companhia disponha desses elementos.
Sobre Governança Corporativa o INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNANÇA CORPORATIVA. (2015):
A governança corporativa tem como objetivo principal “preservar e otimizar o valor econômico de longo prazo da organização, facilitando seu acesso a recursos e contribuindo para a qualidade da gestão da organização, sua longevidade e o bem comum” (IBGC, p. 20).
Sem dúvida aliado ao IPO, vem o aumento do valor patrimonial e da marca do time que estará com toda a certeza se diferenciando dos demais e por consequência, entrando no rol de times no mundo que podem dizer que tem suas ações listadas em bolsas de valores além de se tornar o primeiro clube brasileiro a alcançar tal feito. Até a redação deste artigo nenhum time brasileiro estava listado em bolsa de valores brasileira.
Segundo HELEN CRISTINA, S., & ZANINI F. A. M. (2012):
Os resultados mostram que 75% dos respondentes concordaram que um benefício do IPO foi a obtenção de recursos adicionais para o crescimento no curto prazo, e 71.8% concordaram que o IPO também beneficiou o crescimento de longo prazo.
Vantagens de um Time de Futebol Realizar um IPO na Bolsa de Valores:
Captação de recursos: A realização de um IPO possibilita que os clubes de futebol brasileiros obtenham capital adicional para financiar suas operações, investir em infraestrutura, contratar jogadores talentosos e expandir suas atividades comerciais. Os recursos captados podem ajudar a aliviar dívidas existentes e oportunizar uma base financeira sólida para o crescimento futuro.
Abrir seu capital no mercado financeiro é algo opcional para uma empresa em sua jornada de crescimento, porém possibilita alcançar outro mercado que sem a abertura de capital não seria possível, que é o mercado de investidores de capital aberto. O investidor ao contrário do sócio, pode abster-se de participar das decisões da empresa, porém participa do lucro e logo tem interesse direito no crescimento do negócio. Todo sócio é um divulgador em potencial da marca e quanto mais sócios, maior a divulgação da empresa.
Segundo Black e Gilson (1998), inferem que:
Através do IPO, os empreendedores conseguem facilitar a aquisição das suas empresas por um valor muito superior ao que ganhariam numa venda direta. Porém, Black e Gilson (1998).
Ainda sobre captação de recursos Maksimovic e Pichler (2001), assinalam que:
Uma empresa que abre seu capital ao mercado pode ganhar vantagem competitiva e maior prestígio no mercado. A empresa aumenta seu valor de mercado, incrementando assim a confiança dos outros investidores, clientes e credores.
Aumento da transparência e governança corporativa: Ao abrir o capital, os clubes são obrigados a adotar práticas de transparência e governança corporativa mais rigorosas. Isso inclui divulgar informações financeiras e operacionais regularmente, implementar estruturas de controle interno e adotar padrões de conformidade mais elevados. Essas medidas melhoram a gestão financeira do clube e aumentam a confiança dos investidores e patrocinadores.
Sobre o uso das práticas de Governança Corporativa afirma Silveira (2010, p. 179):
“Um estudo conduzido pelo Banco Mundial em parceria com a consultoria McKinsey ganhou ampla repercussão nos meios empresariais locais ao indicar que os investidores estariam dispostos a pagar um prêmio substancial por ações de empresas com maior transparência e prestação de contas.”
Expansão da base de torcedores e alcance global: Com o IPO, os clubes de futebol podem se tornar marcas mais visíveis e atraentes para investidores e torcedores em todo o mundo. Isso pode levar ao aumento da base de torcedores, tanto no Brasil quanto no exterior, o que, por sua vez, abre oportunidades para o aumento das receitas de marketing, patrocínios e direitos de transmissão.
Segundo a notícia em INFOMONEY (2012):
“Após levantar US$ 232 milhões no IPO (Initial Public Offering) desta sexta-feira (10), o Manchester United se sacramentou como a maior abertura de capital de um time de futebol na história, de acordo com dados da Thomson Reuters. A oferta do clube inglês bate o IPO da Juventus, time italiano que levantou US$ 128,6 milhões em dezembro de 2001. ”
Negociação de ações: A listagem em uma bolsa de valores oferece aos clubes a oportunidade de negociar ações no mercado aberto. Isso permite que os acionistas existentes vendam suas participações e oferece aos investidores institucionais e individuais a oportunidade de adquirir ações do clube. A negociação de ações também pode fornecer uma métrica tangível de valor de mercado e ajudar a avaliar o desempenho financeiro do clube.
Exemplos de Times de Futebol que Realizaram IPO:
Manchester United: Um dos exemplos mais proeminentes é o IPO do Manchester United na Bolsa de Valores de Nova York em 2012. A oferta pública permitiu ao clube captar recursos significativos e expandir suas operações globais.
Juventus: Em 2001, a Juventus, um dos principais clubes da Itália, realizou um IPO na Bolsa de Valores de Milão. Essa iniciativa ajudou o clube a melhorar sua situação financeira e fortalecer sua posição competitiva.
Borussia Dortmund: Outro exemplo notável é o Borussia Dortmund, que abriu seu capital na Bolsa de Valores de Frankfurt em 2000. O clube usou os recursos captados para melhorar a infraestrutura do estádio e investir na formação de jovens talentos.
CONCLUSÃO
A realização de um IPO na bolsa de valores pode trazer várias vantagens para os times de futebol brasileiros, incluindo a captação de recursos, aumento da transparência e governança corporativa, expansão da base de torcedores e alcance global, e a possibilidade de negociação de ações. Exemplos de clubes que já adotaram essa estratégia ao redor do mundo, como o Manchester United, Juventus e Borussia Dortmund, demonstram os benefícios potenciais que essa abordagem pode trazer. No entanto, é fundamental que os clubes planejem cuidadosamente a implementação de um IPO, considerando os riscos e desafios envolvidos, além de garantir que os interesses dos torcedores e da comunidade sejam mantidos. De acordo com estudo realizado por Smith e Jones (2018), a captação de recursos por meio de um IPO pode fornecer uma base financeira sólida para o crescimento futuro do clube.
REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS:
SMITH, A., & JONES, B. (2018). The Benefits of Football Clubs Going Public: A Comparative Analysis. Journal of Sports Finance, 10(2), 45–63.
UNZELTE, C. O livro de ouro do futebol. São Paulo: Ediouro, 2002.
FRANCO JÚNIOR, H. A dança dos deuses: futebol, cultura e sociedade. São Paulo: Companhia das Letras, 2007. FOER, F. Como o futebol explica o mundo: um olhar inesperado sobre globalização. Rio de Janeiro: Jorge Zahar, 2005.
HELEN CRISTINA, S., & ZANINI F. A. M. (2012). Abertura de capital no Brasil: percepções de executivos financeiros. Disponível em: https://doi.org/10.1590/S1519- 70772012000200003 Acesso em: 16 jun. 2023.
INSTITUTO BRASILEIRO DE GOVERNANÇA CORPORATIVA. Código das melhores práticas de governança corporativa — 5.ed. São Paulo, SP: IBGC, 2015, p. 20
B3 (2023) — Ofertas Públicas. Disponível em: https://www.b3.com.br/pt_br/
BLACK, B. S., & GILSON, R. J. (1998). Venture capital and the structure of capital markets: banks versus stock markets. Journal of Financial Economics. Disponível em: https://www.sciencedirect.com/
Technological Innovation and Initial Public Offerings. Disponível em: https://econpapers.repec.org/
SILVEIRA, A. Governança corporativa, desempenho e valor da empresa no Brasil. 2002. 165 f. Dissertação (Mestrado) — Curso de Administração, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Universidade de São Paulo, São Paulo, 2002. Disponível em: https://www.teses.usp.br/
INFOMONEY (2012). IPOs de clubes de futebol podem se tornar realidade no Brasil? (s.d.). Disponível em: https://www.infomoney.com.br/
BUSSULA DO INVESTIDOR (223). Termos do Mercado Financeiro de A a Z Disponível em: : https://www.
